影响居民消费价格总水平同比上涨约1.23个百分点
昨天，国家统计局发布的数据显示，今年1月份，全国CPI(居民消费价格总水平)同比上涨2.5%，涨幅与去年12月持平，温和开局，创下5年来春节当月CPI涨幅最低值。专家分析指出，节日因素导致1月CPI涨幅稍高于市场预期，但全年物价压力并不大。
猪肉价格下降4.3%
从八大类价格上看，食品价格涨幅居首，影响居民消费价格总水平同比上涨约1.23个百分点，为拉动CPI上涨的主力军；此外，娱乐教育文化用品及服务价格同比上涨3.3%，居住价格同比上涨2.8%，涨幅居前。
具体到食品价格，今年1月，鲜果价格同比上涨23%，影响居民消费价格总水平上涨约0.44个百分点；鲜菜价格上涨2.1%，影响居民消费价格总水平上涨约0.07个百分点；鸡蛋价格下降3.8%，影响居民消费价格总水平下降约0.03个百分点；猪肉价格也下降4.3%，影响居民消费价格总水平下降约0.15个百分点，与往年节前价格快速上涨的走势差异较大。
国家统计局城市司高级统计师余秋梅指出，猪肉市场供应量在稳定增加的同时，因浪费现象有所遏制等原因，消费需求比往年同期有所减少，所以价格出现下降。
PPI降幅扩至1.6%
数据同时显示，1月PPI(工业生产者出厂价格)同比下降1.6%，降幅较去年12月扩大0.2个百分点，成为近五月最低。至此我国PPI已经连续23个月为负值。其中，生产资料出厂价格同比下降2%，降幅较去年12月扩大0.2个百分点，影响全国工业生产者出厂价格总水平下降约1.56个百分点。生活资料价格同比下降0.3%，降幅较去年12月扩大0.3个百分点，影响全国工业生产者出厂价格总水平下降约0.08个百分点。
此外，1月工业生产者购进价格同比下降1.7%，降幅较去年12月扩大0.3个百分点。
>>分析
节日因素导致涨幅超预期
据了解，此前多家机构预测1月CPI上涨2.3%，此次发布的数据较预期略高。
对此，中金公司首席经济学家彭文生指出，今年春节在1月底，节前民工回乡导致服务价格出现上涨，推高了非食品价格涨幅；此外，食品价格方面，虽然猪肉价格有所回落，但受节日因素影响，鲜果、蔬菜、乳制品等价格依旧涨幅较高，同比涨幅也处于高位。
彭文生称，食品和非食品的这种季节性上涨将持续至2月。由于去年2月为春节，节日效应导致的涨价因素主要集中在2月，而今年则分散在1月和2月，由于对比基数较高且环比涨幅出现放缓，预计2月CPI同比涨幅将回落至2%左右。
>>预测
工业价格仍处弱势
交通银行(3.90, -0.02, -0.51%)高级宏观分析师唐建伟指出，就工业领域的PPI走势来看，1月PPI降幅创下近五个月新低，且近期国内发电量也出现了一定程度的回落，预示一季度中国经济增速仍存在走弱的可能，一季度PPI同比增速也可能依然偏低。不过考虑到2014年外需整体趋于好转、微观企业的库存也将触底反弹，预计年中左右PPI有望由负转正。
方正证券(5.84, 0.04, 0.69%)首席宏观经济分析师汤云飞进一步指出，上游工业品价格走弱，反映了国际大宗商品价格稳中趋降以及国内投资需求放缓。由于总需求依然较低，预计2月PPI环比持平，同比增速小幅降至-1.7%，工业价格短期继续保持弱势。
全年物价压力不大
在汤云飞看来，现阶段国际大宗商品价格回落，输入性通胀压力小幅可控，此外，经济增长温和且货币政策稳健，意味着核心通胀将继续平稳，猪肉价格将对全年物价走势的变化有较大影响。“节前生猪存栏量和母猪存栏量同步快速下降，预计节后存栏量继续回落的可能性很大，并可能带来新一轮猪周期的启动。预计三季度猪肉价格将反弹，全年通胀因此而呈现波动中温和上行的走势，全年CPI上涨3%左右。”
中国国际经济交
流中心研究员王军也指出，由于春节主要集中在1月或2月，1-2月的数据往往失真。不过政府抑制三公经费，特别是公款吃喝，对抑制物价涨幅有一定帮助，至少从目前看全年物价上涨的压力不是太大。
货币政策依旧稳健
上周，央行在货币政策执行报告中表示，将综合运用数量、价格等多种货币政策工具组合，健全宏观审慎政策框架，保持适度流动性，实现货币信贷和社会融资规模合理增长。
对于未来货币政策的变化，彭文生表示，当前通胀水平总体温和，PPI短期内也难扭转疲弱态势，因此通胀对货币政策并不会造成直接的调整压力。目前货币政策主要为控制房地产、地方政府融资平台、影子银行三位一体的金融风险，所以尽管通胀水平温和，但中性偏紧的货币政策不会改变。
唐建伟也指出，从目前的资金利率来看，春节过后，货币市场利率还将维持在一个比较高的水平。“央行的货币政策仍然维持稳健的货币基调，而在稳健的背景下，总体的把握还是略紧的，至少不会明显放松。”
